تعود قفزة أسعار بن روبوستا إلى أعلى مستوياتها في ستة أسابيع لارتباطها المباشر بتراجع قوة الدولار الأمريكي، مما جعل السلع المسعرة به أكثر جاذبية للشراء وأجبر المتداولين على إغلاق مراكز البيع المكشوفة (Short Covering). هذا التحرك السعري يتجاوز مجرد تقلبات العملة، إذ يصطدم بنقص حاد في المعروض الفعلي من البرازيل وتوقعات إنتاجية منخفضة في الهند، مما يضع ضغوطاً تصاعدية مستمرة على تكاليف الاستيراد العالمية.
أسباب صعود عقود روبوستا وأرابيكا في الأسواق العالمية
سجلت بورصة لندن ارتفاعاً حاداً في عقود بن روبوستا تسليم يناير بمقدار 176 دولاراً للطن (+4.23%) لتستقر عند 4332 دولاراً، بينما لحقت بها قهوة أرابيكا في نيويورك بارتفاع قدره 3.2 سنت للرطل. المحرك الرئيسي هنا هو العلاقة العكسية مع الدولار؛ فضعف العملة الأمريكية يحفز تدفق السيولة نحو عقود السلع، وهو ما تزامن مع تقارير فنية من Barchart تؤكد أن هذا الارتفاع هو الأعلى منذ شهر ونصف نتيجة عمليات تغطية المراكز التي تتبع عادة فترات الهبوط.
تأثير نقص الأمطار في البرازيل على إمدادات القهوة
يواجه المعروض العالمي ضغوطاً ناتجة عن تراجع الصادرات البرازيلية بنسبة 18.4% في ديسمبر الماضي، حيث بلغت صادرات البن الأخضر 2.86 مليون كيس فقط. يعود هذا الانكماش إلى أزمة مناخية في ولاية “ميناس جيرايس”، أكبر منطقة إنتاج لأرابيكا، حيث سجلت الأمطار 33.9 ملم فقط، وهو ما يمثل 53% من المعدل التاريخي. هذا العجز المائي يؤثر مباشرة على جودة وحجم المحصول القادم، مما يدفع الأسعار للتحوط ضد نقص الكميات المتاحة للشحن.
مفارقة الصادرات الهندية بين تراجع الحجم وقفزة القيمة
تشير بيانات مجلس البن الهندي إلى تحول استراتيجي في السوق؛ فبالرغم من توقع انخفاض حجم الصادرات بنسبة 4.47% ليصل إلى 384 ألف طن، إلا أن القيمة الإجمالية قفزت بنسبة 22.5% لتتجاوز ملياري دولار. هذا النمو ناتج عن ارتفاع متوسط سعر التصدير إلى 465 ألف روبية للطن، مما يعوض النقص الحاد في كميات أرابيكا التي انخفضت صادراتها بنسبة 65%، وروبوستا التي تراجعت بنسبة 13%، مما يعزز مكانة الهند كخامس أكبر مصدر عالمي من حيث القيمة.
مخزونات البن العالمية: هل تنجح في كبح جماح الأسعار؟
رغم الاتجاه الصعودي، بدأت مخزونات بورصة إنتركونتيننتال (ICE) في التعافي من أدنى مستوياتها، حيث ارتفعت مخزونات أرابيكا إلى 461,829 كيساً، وصعدت مخزونات روبوستا إلى 4609 عقود، وهو أعلى مستوى لها في نحو شهرين. هذا الانتعاش في المخزونات يمثل صمام أمان قد يمنع الأسعار من الدخول في موجة تضخمية غير مسيطر عليها، حيث يوفر سيولة مادية تخفف من حدة المضاربات الورقية.
يجب على المستوردين والمحمصين مراقبة وتيرة تعافي المخزونات في بورصة ICE بدقة؛ فرغم أن نقص الأمطار في البرازيل يدعم الغلاء، إلا أن زيادة المخزونات المادية المتاحة للتسليم قد تكسر حدة الارتفاعات المتتالية وتمنح السوق استقراراً نسبياً في المدى المتوسط.