«عيار 21» يطرق أبواب 6000 جنيه.. ماذا يعني خفض الفائدة لمستقبل الذهب في 2026؟

أدى قرار البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة بنسبة 1% إلى تحرك فوري في سوق الذهب المحلي، حيث ارتفع سعر الجرام 5 جنيهات ليسجل عيار 21 نحو 5970 جنيهًا، في إشارة واضحة لتوجه السيولة المتوقع من البنوك نحو الأصول الآمنة. هذا التحرك يأتي تتويجًا لعام استثنائي حقق فيه المعدن الأصفر مكاسب تاريخية تجاوزت 70%، مدفوعًا بضعف الدولار عالميًا وتوجه المستثمرين للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية، ليغلق عام 2025 عند أقوى أداء سنوي له منذ 1979.

أسعار الذهب اليوم وتأثير «تسعير الدولار»

سجلت الأسواق المحلية استجابة سريعة للقرار النقدي، رغم هدوء البورصات العالمية بسبب عطلات الأعياد، وجاءت الأسعار كالتالي:

ما يجب أن تعرفه: رغم وصول الأسعار لمستويات قياسية (لامست 5990 جنيهًا سابقًا)، إلا أن الذهب محليًا يُتداول حاليًا عند مستويات أقل قليلًا من السعر العالمي العادل. يرجع ذلك إلى تسعير التجار الذهب على دولار أقل من السعر الرسمي لتحفيز المواطنين على البيع وجني الأرباح، مما يوفر سيولة نقدية وتدفقات من الذهب الخام للتصدير.

لماذا قفز الذهب 70% في 2025؟

لم يكن الصعود مجرد مضاربة، بل نتيجة تغييرات هيكلية في الاقتصاد العالمي، حيث تضافرت ثلاثة عوامل رئيسية لدفع الأوقية نحو مستوى 4480 دولارًا:

1. تيسير الفيدرالي الأمريكي: خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بإجمالي 75 نقطة أساس خلال العام، مما أضعف جاذبية الدولار (مؤشر الدولار عند 97.87 نقطة) لصالح الذهب الذي لا يدر عائدًا.
2. شراهة البنوك المركزية: استمرت البنوك المركزية في تكديس الذهب (280 طنًا في الربع الثالث فقط) لتنويع احتياطياتها بعيدًا عن الدولار.
3. التحوط الجيوسياسي: تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وأوكرانيا دفع المؤسسات الكبرى للاحتفاظ بالذهب كملاذ أخير، مما حافظ على الطلب حتى عند مستويات سعرية مرتفعة.

هل الوقت مناسب للشراء قبل 2026؟

تشير البيانات الاقتصادية إلى أن عام 2026 قد يشهد استمرارًا للزخم الصعودي، خاصة مع تباين المؤشرات الأمريكية (نمو الناتج المحلي 4.3% مقابل تراجع ثقة المستهلك). هذا التناقض يعني استمرار الضبابية التي يتغذى عليها الذهب.

ويرى المحللون أن أي تراجعات سعرية (تصحيح) في بداية 2026 تمثل فرصًا لإعادة بناء مراكز شرائية، نظرًا لأن الاتجاه العام لا يزال صاعدًا بدعم من احتمالية خفض الفائدة مجددًا عالميًا.

تنبيه للمشتري: الارتفاع الطفيف (+5 جنيهات) عقب خفض الفائدة مباشرة قد لا يعكس الأثر الكامل للقرار. عادةً ما تظهر القيمة الحقيقية للزيادة مع عودة السيولة الكاملة للأسواق وانتهاء عطلات البورصات العالمية، لذا لا تتخذ قرارات متسرعة بناءً على حركة العطلات الهادئة.